К функциям совета относятся разработка мероприятий, направленных на снижение зависимости промышленности от импорта продукции, оборудования, комплектующих и запчастей, проведение технологической экспертизы инвестиционных проектов по импортозамещению в сфере промышленности.
В состав совета под руководством первого заместителя губернатора Алексея Конышева вошли руководители ряда структурных подразделений АВО, ВлГУ и предприятий региона: «Гусар», «Муромский стрелочный завод», «Ковровский электромеханический завод», «Генериум» и «ВНИИ «Сигнал».