- Надежда Викторовна, высокая инфляция остается одной из острых экономических проблем. Что делает Банк России для снижения роста цен?
- Да, вы правы, инфляция остается высокой. По данным Росстата, в сентябре годовая инфляция в России составила 8,6%. Инфляция остается высокой из-за того, что рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.
Чтобы инфляция снизилась, требуется охладить текущий избыточный спрос, растянуть его во времени и дать возможность производству его догнать. Нужно заинтересовать людей больше сберегать, копить на будущие крупные покупки, а не стремиться все тратить в настоящем. Для этого требуются более высокие процентные ставки по депозитам и кредитам. На эти ставки влияет ключевая ставка Банка России, и мы ее повышаем. С 28 октября ключевая ставка составляет 21% годовых. Вслед за ключевой ставкой растут кредитные и депозитные ставки банков. Люди активнее несут деньги во вклады, меньше стал спрос на кредиты. По мере охлаждения потребительской активности цены будут расти медленнее. А это означает снижение инфляции.
- Чем же плохо то, что люди хотят больше покупать, улучшать качество жизни?
- Избыточный спрос выливается в повышение цен. Представьте такую ситуацию: в экономике нет лишних рабочих рук, чтобы нарастить производство холодильников. При этом кредит дешевый, зарплаты растут, и у людей на руках увеличилось количество денег. Экономисты в таком случае говорят: вырос платежеспособный спрос. Производитель, видя подскочивший спрос, но не имея возможности сделать больше холодильников, просто поднимет цены на них. В итоге люди, даже имея на руках больше денег, купят тот же холодильник, но по более высокой цене.
А чтобы прирост денег давал людям больше реальных благ, а не уходил в рост цен, необходимо, чтобы суммарный внутренний спрос шел в ногу с ростом производства, не опережал его.
В ТЕМУ: Основной вклад в положительную динамику выпуска продукции вносят отрасли, ориентированные на удовлетворение внутреннего спроса: обрабатывающая промышленность, торговля, транспортировка и хранение. Так, в обрабатывающей промышленности для удовлетворения повышенного внутреннего спроса предприятия наращивали объемы производства за счет увеличения загрузки существующих или введения новых мощностей, роста производительности труда. Ряд производителей молочной продукции в Центральной России, в том числе и во Владимирской области, сообщили об увеличении объемов производства.
- Почему ключевая ставка увеличивается, а рост цен не замедляется?
- Изменение ключевой ставки переносится в цены не сразу, а через длинную цепочку взаимосвязей. Этот процесс не быстрый, и в полной мере изменение ключевой ставки отражается в ценах через 3-6 кварталов. Сначала банки меняют ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Потом на это реагируют люди и бизнес, принимая решения сберегать деньги или взять кредит. Из-за этого изменяется спрос. И уже вслед за изменением спроса производители и продавцы принимают решение об уровне своих цен.
Все прошедшие повышения ключевой ставки работают в экономике, как и должны работать. И цены растут медленнее, чем осенью прошлого года, когда они находились на пиках. Без повышения ключевой ставки инфляция сейчас была бы намного больше. Но снижение инфляции тормозят другие факторы. Один из них - высокие инфляционные ожидания граждан и бизнеса. Исходя из ожиданий того, что цены в дальнейшем будут расти еще быстрее, люди стремятся больше тратить сейчас, а предприятия закладывают будущие издержки в цены с запасом. Чтобы преодолеть эти настроения, требуется более высокая ключевая ставка.
- Как вы оцениваете финансовое поведение владимирцев - они пытаются больше брать кредитов или, напротив, несут деньги в банки?
- Владимирцы стали больше сберегать. Вклады и другие привлеченные средства жителей Владимирской области (без учета счетов эскроу) за год выросли на 26% и на начало октября составили 350 миллиардов рублей. Это на четверть больше, чем на ту же дату прошлого года. Сейчас хорошее время для сбережений, так как ставки по вкладам выросли. Они выше и фактической инфляции, и той, которую Банк России прогнозирует на следующий год и дальше. Таким образом владимирцы сохраняют свои накопления от обесценения. Кстати, 97% средств жители Владимирской области держат в рублях - это 340,1 миллиарда рублей. Объем валютных вкладов сократился за год и составил 9,4 миллиарда рублей.
Что касается кредитов, то они, наоборот, стали расти медленнее. Годовой прирост розничного кредитного портфеля снизился до 13% на начало октября после 16% на начало сентября. Портфель кредитов жителей Владимирской области на начало октября составлял 245 миллиардов рублей.
- Что вы можете сказать про ситуацию с ценами во Владимирской области?
- В сентябре 2024 года годовая инфляция во Владимирской области снизилась до 8,5% после 8,9% в августе. Но цены пока растут повышенными темпами, как и в целом по стране. Устойчивое инфляционное давление снижается, но текущий уровень внутреннего спроса жителей региона пока опережает возможности наращивания производства. Спрос все еще очень сильный, и производители могут переносить в цены для потребителей свои возросшие издержки на оплату труда работников, логистику и другое.
- Надежда Викторовна, все-таки как долго, по прогнозу Центробанка, мы будем жить с высокими ставками?
- Высокая ставка нужна, чтобы привести инфляцию к цели - вблизи 4%. Говорить о снижении ставки сейчас преждевременно. Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров, которое запланировано на 20 декабря. Для перехода к снижению ключевой ставки нужно дождаться снижения инфляции, убедиться в устойчивости этого процесса, увидеть снижение инфляционных ожиданий.
По нашему прогнозу, инфляция в следующем году снизится до 4,5-5%, а средняя ключевая ставка составит 17-20%, что меньше ее текущего уровня. В 2027 году она достигнет нейтрального диапазона 7,5-8,5%.
КСТАТИ: Что подорожало и что упало в цене?
Причины изменения цен эксперты Отделения Владимир Банка России опубликовали в ежемесячном информационно-аналитическом материале. В нем, в частности, говорится, что за счет увеличения предложения подержанных иномарок в сентябре этого года рост цен на них во Владимирской области замедлился. В условиях дефицита кадров и роста стоимости импортных запасных частей для ремонта автопарка выросла цена поездки в такси и в междугороднем автобусе. Услуги по ремонту и техническому обслуживанию транспортных средств также подорожали.
Из-за наращивания объемов производства бытовой химии жидкие чистящие и моющие средства дорожали медленнее, чем в августе, а стиральный порошок стал дешевле.
Рост отечественного производства электротоваров привел к уменьшению ценника на стиральные машины и замедлению роста цен на бытовые плиты.
На рынке продовольствия увеличение объема производства томатов стало одной из причин сокращения роста цен на овощи. Импортные поставки яиц привели к расширению предложения, и рост цен на них тоже замедлился.