Заветные проценты
Месяц назад Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7.75% - и это хорошая новость. Как объяснили эксперты, причина в том, что годовая инфляция в январе 2019 года соответствовала нижней границе ожиданий, а вклад двухпроцентного повышения НДС в годовые темпы роста потребительских цен оказался умеренным.
ЦБ всегда очень тщательно выверяет свои прогнозы по инфляции - дает понять управляющий Отделением Владимир ГУ Банка России по ЦФО Надежда Калашникова. При этом совсем безинфляционная политика, оказывается, нам неинтересна. Есть даже идеальная цель для российских реалий: «вблизи» 4%.
По словам эксперта, инфляция намного меньше 4% - это пустые полки в магазинах, намного больше - это пустые кошельки.
Но если 4% - идеал, почему у ряда стран уровень цели по инфляции не превышает 1-2%, а то и в отрицательную динамику уходит? Эксперт говорит, все зависит от экономических особенностей страны. Насколько развита конкуренция, есть ли там засилье монополий, регулируются ли цены на основные товары и услуги, каков размер инфляционных ожиданий. Но все эти развитые страны (Канада, Швеция, Япония, Израиль и т. д.) к своим «коронным» 2% по инфляции шли постепенно. Мы от них пока отличаемся по структуре экономики. У нас, например, много монополий плюс традиционно высокие инфляционные ожидания (сильна память о суперинфляции конца прошлого века). При таких условиях с целью по инфляции в 2% мы скатимся в угрозу сокращения на отдельных рынках. Эксперт высказывает любопытную мысль - падение цен на товары в перспективе вообще не означает ничего хорошего:
- Когда цены снижаются, мы начинаем откладывать наши покупки, потому что ждем, когда станет еще дешевле. В итоге спрос сжимается, у производителя нет стимулов развиваться. Он сокращает объемы и, соответственно, штатную численность.
Впрочем, это критично, если из-за снижения цен падает спрос именно на товары отечественного производства.
Инфляция выше 4% хуже предсказуема и менее контролируема, уверена эксперт. Это плохо для граждан, для бизнеса. И те, и другие хотят стабильности, чтобы иметь возможность планировать свои бюджеты и инвестиции на годы вперед, не опасаясь потерь. К тому же высокая инфляция априори срезает покупательский спрос, а без него бизнесу на рынке делать вообще нечего. Даже с пониманием динамики цен в будущем. «При сильных колебаниях инфляции неопределенность побуждает производителей устанавливать более высокие цены, чтобы перестраховаться и в любом случае покрыть издержки. Но если бизнес понимает, что инфляция в целом не будет сильно отклоняться от целей ЦБ, он учтет это в своих производственных планах».
Цены всегда растут, даже когда не растут
Для расчетов уровня инфляции Росстат проводит мониторинг цены в 60 тысячах организаций торговли. Но официальные данные по инфляции - еще одна «абракадабра» для обывателя. Эти цифры никогда нс совпадают с нашими собственными расчетами подорожаний после оплаты счетов и закупок продуктов. Спикер объясняет, почему.
Годовая инфляция рассчитывается по потребительской корзине, в которой больше 500 позиций. Из них 37% - продукты питания, 35% - непродовольственные товары, 28% - услуги. Что интересно, двенадцать лет назад доля «еды» в корзине занимала аж 43% (за счет услуг). Изменилась и структура потребления. Например, наши люди стали почти в два раза меньше тратить денег на спиртное. Снизили расходы на хлеб, на общественный транспорт. Зато стали больше тратить на рыбу, сыр, топливо для авто.
В потребительской корзине находится, так сказать, средний набор гражданина. Но в реальности у каждого свой набор: один любит арбуз, а другой - свиной хрящик. Кроме того, некоторые товары (молоко, фрукты и т.п.) мы покупаем почти каждый день, услуги ЖКХ оплачиваем раз в месяц, а бытовую технику, например, берем раз в несколько лет. У некоторых позиций в средней корзине очень весомая доля. Например, у мяса и ЖКУ - по 9% от всего объема. А чем выше «вес» товара в потребительской корзине, тем больше колебания цен на него влияют на общую инфляцию.
На вопрос, почему растут цены, если ЦБ уверяет о снижении инфляции, Надежда Калашникова отвечает так:
- Речь идет не о прекращении роста цен, а о том, что цены стали расти медленнее. Но даже в тех странах, где инфляция 1%, люди говорят, что на самом деле она выше. Причина этого - в эмоциональном, психологическом восприятии динамики цен, которое имеет большое значение. Мы обращаем внимание именно на товары, какие покупаем чаще. Цены на них могут колебаться заметнее. Например, человек, который много ездит на машине, прежде всего обращает внимание на цены на бензин. Кроме того, волатильность цен на покупаемые каждый день продукты всегда больше, чем на непродовольственные товары.
Кстати, в Отделении Владимир Банка России подтверждают, что в прошлом году основным драйвером инфляции непосредственно во Владимирской области было продовольствие.
Банк России в целом держит инфляцию в узде. Но есть целый ряд не зависящих от его действий факторов, которые тоже могут сказаться. Например, природный фактор: при неурожае, например, снижается объем предложения зерна на рынке и соответственно растут цены на хлеб, кондитерку и т.д. При ужесточении фискальной политики (вспомним тот же рост НДС) прибавляют практически все ценники в магазинах. При ослаблении рубля экспортно ориентированная часть экономики растет, но покупательная способность падает. А вот если рубль дорожает, темпы роста цен замедляются.
Надежда Калашникова говорит, что есть еще один важный небанковский фактор - наши общие инфляционные ожидания. Эксперт приводит пример с гречкой, когда несколько лет назад на фоне ожиданий плохого урожая пошли панические слухи о том, что гречка станет дефицитом. В итоге крупа никуда с полок нс исчезла, но подорожать почти в два раза успела - «когда по факту еще ничего плохого не произошло»! Оптовики сразу подняли цены, за ними - розница, а покупатели бросились скупать гречку, опасаясь, что ее не станет. Эксперт говорит, что мы принимаем решения «сберегать деньги или тратить», основываясь именно на личных инфляционных ожиданиях. А это влияет на спрос. То же самое с производителями: если они опасаются роста затрат - закладывают большой лаг на потенциальные издержки.
И тут главное - нс ошибаться с прогнозами. Как говорит эксперт, если прогнозировали одно, а вышло другое, начинается хаос. Именно поэтому ЦБ очень аккуратно в прошлом году снижал ключевую ставку, чтобы сохранить общий уровень инфляции низким и не потревожить рынок. Хотя в конце прошлого года было два решения о поднятии ставки - из-за объявленного повышения НДС (что само по себе сформировало ожидание роста цен) и ужесточения антироссийских санкций. Второй фактор вызвал опасения бизнеса, снизившего готовность инвестировать в российскую экономику. Особенно на волне роста ключевых ставок в развитых странах, где риски для инвесторов меньше. Сейчас уровень инфляции в РФ около 5%. Но к началу 2020 года ЦБ ждет заветных 4%.